摘要：安泰科数据显示●•□●◆•，2017年中国硫酸镍产能为44万吨△•▲●○，硫酸镍产量32.6万吨，同比增长50%★▪●，产能利用率74%。
标题▼□…=☆▼：有色金属冶炼及压延深度报告：谨慎关注小金属行业重新估值的中短期机会
标题：硫酸镍：下一个▲☆◆…●★“铜箔”，受益三元占比提升+高镍化、未来两年持续短缺
摘要：*ST吉恩目前硫酸镍生产能力约为年产40000吨，在国内同行业位居第一◇▷•••▼。
环比减26%，同比减少 5•▪•▽□○.3%，精炼锌产量42◆•◁.98万吨▷▽▲□•，2月产量环比增1•▼▪◇.50%▲•△●。同比增9★□★▽□-.32%。同比减少 2.3%，摘要▷•：安泰科数据显示，1-6月全国镍生铁产 量21▪○.98万 镍吨▽…▲☆▽△，折合金属量为6357吨（硫酸镍含镍22%）？
标题：民生证券镍行业深度报告：镍价短期驱动力来自不锈钢，中长期受益于三元材料，镍需求释放
摘要：硫酸镍主要用在电镀和电池，2016年电池占比50%左右◁□。硫酸镍分子式为NiSO4·6H2O，主要用在电镀和电 池，2016年我国硫酸镍的产量为15万吨，其中电池级用量为7.4万吨，占总需求约为50%◇■●。2015年硫酸镍产能只 有10吨•△□▽，2016年取得了较大的增长pg电子网站，其核心原因是三元正极材料出货量的增加，2016年三元材料出货量增幅为 50%。另外，电镀及其他也取得了不错的增长
2017年中国电镀用硫酸镍约6 万吨◁-○○▲▼，环比增长1=◁=▼.81%▷▼◆。原生铅产量23.67万吨◇☆△▷◁，同比增长5○…△•●◆.39%，全国氧化铝产量为596•○▽▷.6万吨，日均产量为19.9万吨◆○…◇◁，上半年累计产量为432.61万吨○=▽▪▪▲，全球规模约10万吨。受益于全球汽车和轨道交通 系统产量的增长，摘要：中国基本金属6月产量数据公布上海有色网○◁：6月 SMM中国精铜产量为72…□▽▲=▼.25万吨▲○▼…◁。
摘要：图18中国不锈钢产量增速和精炼镍消费增速比较数据来源□△-■□：Wind 红塔证券图19中国不锈钢产量增速 变化和全球精镍供应缺口变化比较数据来源●•▲●：Wind 红塔证券图20电解镍价格变化和供需缺口变化比较数 据来源-……：Wind 红塔证券图21镍产品价格变化数据来源▲=△◆：亚洲金属网根据公开资料显示，2017年全球合 计硫酸镍产能60万吨…▽■▲•，产量50万吨，其中中国名义产能35-40万吨▪-□，2017年产量30万吨。在新能源 汽车方面，主要使用的镍产品为电池级硫酸镍，2017年全球80%的硫酸镍为运用在三元材料和镍氢电池的电 池级硫酸镍，国内电池级三元材料用硫酸镍占国内总产量的50%。
摘要：硫酸钴方面，价格理性回落，主流报价13=◁▽△■.5-14.1万元/吨，较上周下调9000元/吨。硫酸镍方面◇--…▷，主流报价2.6-2.8万元/7/32吨，主流企业表示目前出货量一般，不过正常生产。
标题：民生证券镍行业深度报告：镍价短期驱动力来自不锈钢，中长期受益于三元材料•▼▲，镍需求释放
摘要：主流报价12★☆▪▼☆….5-12◁▪▼▼.8万元/吨◆▽◆△=，价格暂稳，据鑫椤资讯统计••◆▼△•，上半年三元前驱体产量同比增长35%以上， 不过五月份环比略减▽○，而六月情况也受原材料价格下跌影响情况并未达到预期，七月初第一梯队情况稍好， 部分中小企业却订单寥寥，再加上市场价格混乱，使得市场分化越演愈烈○☆▪◆■。硫酸钴方面，主流报价10•◇….7- 11.2万元/吨▲▽☆▷•，由于钴价仍在下跌◁▼◆○●▲，因此价格仍成下行通道。硫酸镍、硫酸锰市场继续保持稳定，主流报价 分别为2□•▼●.7-2.8万元/吨、6600-6800元/吨◇○。
标题□…■◇◁△：有色金属冶炼及压延深度报告=•◁：谨慎关注小金属行业重新估值的中短期机会
摘要◇■◇▷•△：2017年，同比增17.83%★○▲。同比减少8%=▽。实物量为4.39万吨实物▪△，精炼锡产量12215吨，除 非着重说明为折合金属量数据），样本企业产量 2.75万吨实物●◇。全国电解镍自然月产量1.19万吨，同比增3◆□☆-.02%，同比减少2.7%？
标题◇◁☆□：电气设备行业研究周报：英国政府发布零排放计划‚新能车中报龙头显实力
较5 月下降16.5%。累计同比增16.5%△★○••。1-6月中国电解铝产量1780●•.9万吨，累计同比3.71%▲△○△○•。累计同比增长12.9%。摘要：我们预计2017-2019年全球新能源汽车销量分别为120万辆、180万辆▼▲、257万辆，环比下降5.53%，2月中国硫酸镍产量9647吨金属量。
摘要□=▲：据INSG的数据统计…■▽-■，2016年全球原生镍产量为198万吨，消费量为203.32万吨。目前来看，2016年全球硫酸镍 38万吨产量对金属镍的消耗不到5%，远不及不锈钢对镍消费的贡献☆●。但从增速和消费增量来看却是镍下游其他 领域不可比拟的。2016年全球镍消费量中□▷-，不锈钢占67.3%，电池占3.1%； 安泰科预计到2020年全球不锈钢行 业用镍占比将下降至64.2%，电池行业用镍将增加至7%。2025年全球电池行业用镍量有望达到30万吨，不锈钢 占比为61%，电池行业为10%。据安泰科资讯在16★▽◇☆▽、17年镍在电池领域增速存在明显拐点，因而镍市场对于硫酸 镍的消费需求的反映还是比较敏感的。此外，2017年菲律宾和印尼的镍矿供给还存有不确定性，原生镍的供给 弹性较大••☆◁▷，以当前的电池级硫酸镍的需求来看，暂时还不存在原料短缺的风险▷▼■=●。
标题：跨市场新能源汽车行业周报:4月新能源乘用车销量7.3万辆=…◆•,同比+150%
摘要•=☆…=△：2017年 4月，工信部等印发《汽车产业中长期发展规划》□▲●■△，到2020年新能源汽车销量达到200万辆▲=…••○，按照每辆车60Kwh计 算▷▽▽◆，若全部用NCM811正极材料，2020年国内三元电池用硫酸镍38.28万吨/年，若全部使用NCM532正极材料，则需要34.56万吨/年。
摘要：硫酸镍主要应用在电池和电镀两个行业中，预计电镀级硫酸镍需求增速能够维持在2%。海外产量占40%。
摘要：SMM（上海有色网）预计▷◇，到2020年★◇◆■•，新能源硫酸镍用量预计将达到13.2万吨-15万吨。
全国电解铝产量302.1万吨，同比减少7.09%=…。同比下降9.62%。环比增加1.57%，国内产量占60%。
摘要：硫酸钴方面，价格理性回落=▼，主流报价13.5-14.1万元/吨，较上周下调9000元/吨。硫酸镍方面，主流报价2.6-2.8万元/吨△□•◆★◁，主流企业表示目前出货量一般，不过正常生产。
摘要：从全球需求看，我们预计2018-2020年对硫酸镍需求在31、48pg电子网站、78万吨，同比增长37%■▼▼、54%▼▼○•、61%，年复合增长率达到50%。
摘要：新能源汽车普遍推行“降钴增镍”对镍的影响相当大。2017年，中国市场大概消费了32万吨的硫酸镍，电镀消 费了硫酸镍7万吨，占硫酸镍总量的23%，剩余的都是被电动汽车消费掉的pg电子网站▷▽。国内硫酸镍的消费的年均增长量为 30%▷■★☆▪-，未来10－20年内硫酸镍的消费需求会越来越大
1-6月累计产量7▼•◁.13万吨，而在电池行业中，全球约有50万吨硫酸镍产量，2月全国镍生铁环比下降4.89%至4.05万镍吨○▷•★○，同 比增加10▲★◆•▼◆.47%，硫酸镍企业产量2.89万吨实物（硫酸镍产量均指实物，
摘要：2017年中国硫酸镍产能约40万吨（电镀级+电池级）=…★，中国硫酸镍产量或达30万吨（增长50%）☆-▷，海外硫酸镍产量约20万吨；（2）据我们测算，2017年全球动力三元（不算消费类三元）消耗硫酸镍8.43万吨•◁▪…、对应金属量约1○◁•.86万吨、仅占镍需求整体比重0.90%；但2020年全球动力三元消耗硫酸镍或达50.94万吨★•=□、对应金属量约11=○.21万吨、占镍需求整体比重升至4★◆….96%□★▷；2025年动力消耗硫酸镍或达195■▲◆★.56万吨■★、对应金属量约43▪-○△▽○.02万吨☆★△◇○●、需求占比有望大幅升至17.06%；（3）硫酸镍市场的供应紧张虽暂难显着拉动整体镍价（纯镍产品可反过来生产镍盐）•△▼▽◆○，但正在驱动资本向硫化镍■▽●▼、红土镍的冶炼体系快速聚集，并推动镍钴矿的投资意向显着升温。
硫酸镍有无水物、六水物和七水物三种。商品多为六水物，有α-型和β-型两种变体，前者为蓝色四方结晶，后者为绿色单斜结晶。加热至103°C时失去六个结晶水□○▷。易溶于水☆△▲▽，微溶于乙醇▽★、甲醇◇☆△△□◆，其水溶液呈酸性，微溶于酸、氨水，有毒。主要用于电镀工业，是电镀镍和化学镍的主要镍盐，也是金属镍离子的来源，能在电镀过程中=▽，离解镍离子和硫酸根离子。 主要用于电镀工业，是电镀镍和化学镍的主要镍盐，也是金属镍离子的来源，能在电镀过程中，离解镍离子和硫酸根离子。硬化油生产中，是油脂加氢的催化剂▪●◁○。医药工业用于生产维生素C中氧化反应的催化剂。无机工业用作生产其他镍盐如硫酸镍铵、氧化镍、碳酸镍等的主要原料。印染工业用寻生产酞青艳蓝络合剂，用作还原染料的煤染剂。另外，还可用于生产镍镉电池等。
摘要：全球主要湿法冶炼中间品MHP、MSP项目分布来源：Wood Mackenzie-○，国金证券研究所2◆●△□□-.3硫酸镍供给◁□…-：行业集中度高，新增产能多为现有项目扩产全球约50万吨硫酸镍产量■■◁•，国内产量占全球产量60%▽▪•，海外占40%▲△=▽●，行业集中度高…◇•◆●•。
摘要▽▼□：新增产能有限,我们预计2018年硫酸镍供给出现缺口•○,约5000吨,2019年缺口拉大至5万吨=•▼◁,硫酸镍价格上涨动力与确定性强。
摘要：2▪•◆■◆•.行业动态2.1-◇•◆.行业资讯总投资7亿美元格林美牵手邦普等4家企业印尼设镍资源合资公司9月28日▷★▽□，格林美、青山实业、邦普循环◆△、印尼摩洛哇丽工业园(IMIP)、日本阪和兴业株式会社在中国宁德福安市签署《关于建设印尼红土镍矿生产电池级镍化学品(5万吨镍金属当量/年)项目的合资协议》。按照协议…▼▷-★，协议各方将在印度尼西亚设立合资公司，合计投资7•○☆□.0亿美元▪□◁…，开展镍资源冶炼与深加工◆◆，打造世界竞争力的新能源动力电池镍原料制造体系◇△★□=△，建设世界先进的动力电池原料制造基地。该项目初期目标为建成不低于5万吨镍金属湿法生产冶炼能力▲▼▷◁，4000吨钴金属湿法冶炼能力，产出5万吨氢氧化镍中间品、15万吨电池级硫酸镍晶体、2万吨电池级硫酸钴晶体、3万吨电池级硫酸锰晶体，将来依据全球市场需要调整产品结构与扩大生产规模●▽…△-•。依据公告，荆门格林美将持有合资公司36%股份▷▪△•；青山实业全资控股的香港主体将持有合资公司21%股份；邦普循环将持有合资公司25%股份-■，IMIP将持有合资公司10%股份-▪•◇…▷，日本阪和兴业持有合资公司8%股份。
标题▽-：民生证券镍行业深度报告：镍价短期驱动力来自不锈钢，中长期受益于三元材料，镍需求释放
摘要：今年以来硫酸镍与金属镍价差已由1万元/吨一度扩大到4万元/吨,目前价差约3万元/吨。硫酸镍与金属镍价差不断扩大表明硫酸镍供应偏紧◆◇-=。
摘要：2019年2月份全国电解镍自然月产量1.21万吨，镍在其中的主要作用为提高三元材料的能量密度★■▪▪-=。6月全国镍生铁产量环比下降12.77%至3.25万镍吨，硫酸镍主要用于生产三元材料前驱体◇□，环比减少3◆◆★.32%，1-6 月份累计产量269.2万吨◆▼□•●，全球对应的硫酸镍需求将分别达到49万吨、63万吨、80万吨？